《伪装者》中并没有交代明楼的结局，以下有一些不同版本推断出来的结局：
1、历史原型派
他们根据原型人物袁殊在文革中被打倒、整的精神崩溃的经历，推演出明楼这种出身大资产阶级、有军统背景、还有过汉奸黑历史的地下党必然下场惨淡，晚景凄凉。 此派还据此出品了一制作精良的衍生视频《英雄迟暮，风吹黄昏》，赚足了迷妹们的眼泪。不过这一派最大的漏洞在于，他们忽略了剧中的一个重要线索，那就是二者的直接领导人是谁的问题。历史上袁殊的直接领导人是潘汉年，在后来有名的“潘杨案”中被打成内奸，数十年不得翻身，袁殊也是受这位领导的牵连才下场悲惨。
2、浪漫幻想派
这一派迷妹们坚持认为明楼会像当初和大姐保证过的一样，等战争结束就带着弟弟们回巴黎教书，做个本分的学者，从此过上了平静无争的生活。 但不不认为是这样的，因为剧中的明楼之所以魅力如此之高，除却智谋和颜值之外，他对于理想和正义的忠诚才是奠定他人格高度的基石！ 他热爱这片土地，热爱这个国家，热爱他的共产主义信仰，他看似复杂，其实也最为单纯，他的满腔热血绝不会因为战争结束就自然冷却，面对战后百废待兴的局面，明明有能力为国家的复兴贡献一份力量的他又怎么会甘心为了个人安逸而离家去国？ 所以他不会过平静的生活。
3、历史演绎派
此派观点与第一派观点基本一致，明楼的出身、上海时期留下的“汉奸”实证都是他的原罪，即使没有一个被打倒的领导，他也很难在那个黑暗的十年中幸免，但我们有理由相信，能够在三个政权中游刃有余的明长官会有自保之力。
我个人认为可能会和历史原型一样，毕竟明楼的形象就是按照历史原型改编的。
最后的结局是他们的大姐明镜牺牲了自己，而明楼和明城接着继续伪装的工作，伪装的工作有很大的风险，不过他们一定可以等到胜利的一天的。
《伪装者》明楼最后的身份没有被曝光,依旧潜伏在新政府内,没有死。
明楼没有死，他的最后一句台词就是对着大姐照片说我去上班了。明诚，明楼继续在上海进行我党地下工作。明台带着锦云去了北平
应该不会的。作为一个革命者，虽然随时随地都有牺牲的可能，但是，他是无数革命者的缩影和代表，他的活着，就是代表革命最后的胜利。
伪装者中明楼并没有死，他和媳妇儿是秘密的去了北平，加入了伟大的中国共产党
