黑眼圈的形成与以下因素有关：遗传体质及生理构造，当眼眶周围的皮肤特别薄，皮下组织又特别少时，当血流经过此处的大静脉，在特别接近皮肤表层下方便会出现蓝黑色的眼晕，就称为黑眼圈。睡眠不足，疲劳过度，使眼睑得不到休息，处于紧张收缩状态，该部位的血流量长时间增加，引起眼圈皮下组织血管充盈，从而导致眼圈淤血，滞留下黯黑的阴影；肾气亏损，使两眼缺少精气的滋润，使黑色浮于上，因此眼圈发黑；久病体弱或大病初愈的人，由于眼周围皮下组织薄弱，皮肤易发生色素沉着，并极易显露在上、下眼睑上，出现一层黑圈；月经不调的女性，功能性子宫出血、原发性痛经、月经提前、错后、经期过长、经量过大，怀孕末期、年纪大等情形时，黑眼圈也会日渐加深，其它还包括遗传、化妆品使用过度，使得色素颗粒渗透，还有如房事过度等等…...皆会导致黑眼圈的产生，均会出现黑眼圈。
（一）先天遗传或后天性眼皮色素沉着增加；患者的眼轮匝肌先天性就较肥厚，或是眼皮肤的色素，先天体质就比邻近部位的皮肤色素深暗而量也多，所以显现出暗灰色眼。
（二）眼皮老化松弛，皮肤皱在一起造成外观肤色加深；
（三）眼袋出现造成阴影；
（四）眼眶内下侧凹陷形成泪沟(naso-jugal groove)进而形成阴影；
（五）眼皮静脉血流滞留造成皮肤眼色加深。
（六）化妆品的色素颗粒渗透﹕常用化妆品者，可能有某些深色的化妆品微粒渗透到眼皮内。久之，则呈现黑眼圈。以及一些其他的原因。这些原因有的人可能会合并发生。
（七）饮食不正常，缺乏铁质。
（八）思虑过度或是熬夜引起睡眠不足。
（九）天生的黑眼圈：有些人天生眼圈附近的肌肤颜色较深，通常白色人种多见。这种黑眼圈很难淡化，建议使用遮暇霜效果比较好。
（十）色素沉淀：属于色素沉淀的黑眼圈，其实黑眼圈的成因里面有色素沉淀这个原因。
（十一）过敏性鼻炎患者：过敏性鼻炎患者也会有黑眼圈的困扰。
黑眼圈（black eye）是由于经常熬夜，情绪不稳定，眼部疲劳、衰老，静脉血管血流速度过于缓慢，眼部皮肤红血球细胞供氧不足，静脉血管中二氧化碳及代谢废物积累过多，形成慢性缺氧，血液较暗并形成滞流以及造成眼部色素沉着，也就是我们常说的“熊猫眼”。年纪愈大的人，眼睛周围的皮下脂肪变得愈薄，所以黑眼圈就更明显。
黑眼圈其实分两种颜色，一种是青色黑眼圈，这是因为微血管的静脉血液滞留；另一种是茶色黑眼圈，因黑色素生成与代谢不全而产生，两种黑眼圈产生的原因完全不同。 青黑色眼圈通常发生在20岁左右，生活作息不正常的人尤难避免，因其微血管内血液流速缓慢，血液量增多而氧气消耗量提高，缺氧血红素大增的结果，从外表看来，皮肤就出现暗蓝色调。由于眼睛周围较多微血管，因此睡眠不足、眼睛疲劳、压力、贫血等因素，都会造成眼周肌肤淤血及浮肿现象。 茶黑色眼圈的成因则和年龄增长息息相关，长期日晒造成色素沉淀在眼周，久而久之就会形成挥之不去的黑眼圈；另外，血液滞留造成的黑色素代谢迟缓，还有肌肤过度干燥，也都会导致茶色黑眼圈的形成。
